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“盛世藏古董,乱世买黄金” 屡创新高的黄金仍是避险“不二之选”吗?

7月7日晚间,现货黄金价格强势拉升,先后攻破每盎司1790美元、1795美元关口,距离每盎司1800美元的关键点位只有一步之遥。


黄金被誉为资产配置的“压舱石”。今年以来,国际金价震荡上行:一季度,由于新冠肺炎疫情突发,国际金融市场出现流动性风险,黄金价格先扬后抑,一度出现大幅回调;不过,伴随市场情绪有所好转,二季度国际黄金市场价格重拾升势。


最近黄金价格如此暴涨,估计最开心的应该是中国大妈们了,当年她们疯狂扫货买的黄金应该是终于解套了,我们到底该怎么看待黄金价格如此大涨?为什么经济越不好黄金反而涨得越好呢?


“盛世藏古董,乱世买黄金” 屡创新高的黄金仍是避险“不二之选”吗?


首先,我们要明白黄金到底是什么?在人类文明的发展早期,我们是并没有金钱这个概念的,随着人类生产力的不断发展,我们逐渐进入了狩猎采集时代,但是由于那个时代的生产力水平非常低,我们大部分都没有生产剩余出现,直到生产力发展到一定程度出现了生产剩余,这个时候由于有剩余的生产产品出现人类才出现了交换,但是当时的交换比较少基本上采用的都是以物易物的形式,但是随着生产剩余的增加,我们逐渐看到大家不仅需要以物易物的生产交换,更需要许多的交易,于是就有了一般等价物。在大家的交易过程中逐渐发现所需要的一般等价物需要有价值大、体积小等一系列的需求,而作为纯天然就能够存在,而且闪闪发亮的金属,黄金无疑成为了大多数地区居民的共同选择,所以我们看到无论是中国还是欧洲,乃至于美洲、非洲,各地都不约而同地把黄金作为了交易的等价物,这就是马克思说的“金银天生不是货币,但货币天生就是金银”的重要原因。


其次,正是因为金银的特殊属性,黄金在人类历史上充当了多年的货币,以至于到了纸币时代,我们也有相当长的时间都是用黄金作为货币储备,这被称为金本位制,金本位制一直持续到上个世纪70年代,美元最后和黄金脱钩,才宣告结束。也正是因为如此,大家都会把黄金作为最保值的货币形式,虽然现在大家不能再用黄金去直接买东西了,但是我们用黄金来进行资产的保值增值也是一直大多数人的重要选择。在这方面,对于黄金的认同中国的大妈和印度人应该是最热衷的。这就是黄金市场的根本逻辑所在。


第三,基于上面的原因,黄金就呈现出和经济增长的负相关走势了,如果经济发展一切向好,全世界经济欣欣向荣的话,那么黄金的价格反而走低,因为大家都不需要存黄金,都把黄金换成了钱去进行资本市场投资了,而如果世界经济出现问题或者危机的话,黄金的价格就会水涨船高,因为黄金的避险属性,如果对于经济越是悲观黄金的价格就会越高,我们老祖宗总结了一句话“盛世藏古董,乱世买黄金”。


“盛世藏古董,乱世买黄金” 屡创新高的黄金仍是避险“不二之选”吗?


一片“涨声”之中,上半年黄金资产回报率超过17%,在主流资产中表现突出。那么,此轮金价上涨背后的主要逻辑是什么?


业内人士认为,一方面,在疫情席卷全球、世界经济衰退,地缘政治不确定性加剧的背景下,黄金为投资者提供了“避风港”;另一方面,美国债务走高引发市场对美元的担忧,加之多国央行保持较低利率,持有黄金的机会成本处于低位,更多投资者选择购入黄金实现财富保值。


资深投资分析师肖磊认为,除了避险与保值功能凸显外,大类资产的轮动效应也给上半年金价表现带来了重要支撑。近年来美股等大类资产屡创新高,而相对来说黄金估值处于“洼地”,一旦市场开始轮动,自然会吸引投资者涌入。


黄金价格的持续上涨点燃了投资者的热情。根据世界黄金协会统计,今年前6个月,全球黄金ETF的总流入规模达到了令人惊叹的734吨。这一数字甚至远超过去的年度流入纪录,也将全球黄金ETF的总持仓量推升至3621吨的历史新高。


展望下半年,黄金价格将走向何方?从目前情况看,国际金融市场与地缘政治的不确定性、低利率等驱动此轮金价上涨的因素依然存在。


有市场机构预测称,疫情重压下,全球经济复苏路径尚不明晰,各国持续推出的刺激政策有望继续推动各类风险资产价格走高,黄金市场中期向好局面不变。


不过,从短期投资策略看,由于此前黄金价格涨势较猛,积累了一定的调整压力,而且一旦金价突破前期历史峰值,部分投资者可能会获利了结、锁定利润。


近期全球股市强劲反弹,加之金价已经抬升至近年高位,投资者还有没有必要、有没有机会参与黄金市场?


专家指出,当前黄金资产配置的逻辑正在从纯粹的避险,转移到对风险资产投资组合的对冲需要上来。


“对于投资者来说,最重要的是要有资产组合的意识,而不是单纯去‘押注’某一类资产的价格走势。”肖磊表示,当下中国经济持续向好、股市表现活跃,投资者可以考虑选择黄金和股市的资产配置组合。


他建议,普通投资者无论投资哪类标的,都可以考虑通过购入基金的方式。另外,投资时一定要注意量力而行,预留足够的资金以备不时之需。


来源:新华社,江瀚视野

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